Kalshi 與 Polymarket：誰是 2026 年預測市場的真正王者？

2026-06-17

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Kalshi 和 Polymarket 是 2026 年兩大領先的預測市場平台，但它們服務於不同的受眾。Kalshi 是一家受 CFTC 監管的美國交易所，非常適合尋求合法合規事件合約的機構和美國散戶交易者。Polymarket 是一個基於加密貨幣的預測市場平台，專為偏好使用穩定幣進行無國界、低手續費交易的全球用戶而設計。

在 Kalshi 與 Polymarket 之間做出選擇，取決於費用、流動性、合法性和可及性。Kalshi 優先考慮監管合規和美國機構的參與，而 Polymarket 則強調基於區塊鏈、全球可訪問的市場。Bitget 錢包等工具可幫助加密原生用戶在跨平台間高效管理資金。

另一個因素是交易者在進入市場前如何管理資金。許多加密原生用戶將穩定幣儲存在 Bitget 錢包等工具中，以保持對資產的控制，並更高效地與基於區塊鏈的平台互動。

在本指南中，我們將從費用、流動性、監管和事件覆蓋範圍等方面比較 Kalshi 與 Polymarket，以幫助交易者了解哪個預測市場平台可能更適合他們在 2026 年的需求。

重點摘要

Kalshi 與 Polymarket 代表了兩種不同的預測市場模式：Kalshi 作為受監管的美國交易所營運，而 Polymarket 則是一個基於加密貨幣的全球預測市場。
交易成本和流動性有所不同：Kalshi 強調合規性和結構化的費用模式，而 Polymarket 通常提供較低的交易費用和全球流動性。
平台的選擇取決於交易者的背景：尋求受監管市場的美國交易者可能更喜歡 Kalshi，而加密原生用戶通常青睞 Polymarket，因為它具有全球可及性和較低的費用。
資產準備很重要：許多交易者將穩定幣儲存在 Bitget 錢包等工具中，以保持自我託管並快速訪問鏈上預測市場。

哪個平台擁有更好的預測市場流動性？

流動性（在不影響價格的情況下快速進出交易的能力）是 Kalshi 與 Polymarket 比較的關鍵部分。更深的流動性通常意味著更小的價差、更低的滑點以及為交易者提供更好的執行。

Polymarket 流動性與 Kalshi 流動性 – 數據說明了什麼？

比較 Polymarket 流動性與 Kalshi 流動性可以看出，這兩個平台都處理大量的交易量和未平倉量，但它們在不同的領域表現出色：

訂單簿深度：

Polymarket 的全球市場通常具有很深的訂單簿，特別是在政治、宏觀經濟和以加密貨幣為重點的預測市場中。另一方面，Kalshi 在以美國為中心的市場（如體育和經濟事件）中表現出強大的深度，儘管其整體訂單簿通常小於 Polymarket 的全球規模。
未平倉量：

Polymarket 在其活躍市場中保持強勁的未平倉量，支持大額持倉。Kalshi 有時在特定領域（尤其是美國體育和經濟合約）的未平倉量達到或超過了 Polymarket，儘管整體市場份額會有所波動。
全球用戶參與度：

Polymarket 受益於以 USDC 結算的全球用戶群，實現了跨境交易和持續的流動性。Kalshi 的參與者主要位於美國，專注於符合 CFTC 監管規定的機構和散戶交易者。

總結：Polymarket 在全球流動性和跨境訪問方面處於領先地位，而 Kalshi 則在受監管的、以美國為重點的市場中表現出色，具有集中的參與度和可預測的深度。

流動性因素	Polymarket	Kalshi
訂單簿深度	在全球市場中通常更深	在受監管的美國事件中表現強勁
未平倉量	歷史上強勁且分佈廣泛	在選定的美國市場中具有競爭力的未平倉量
24 小時交易量	廣泛受全球事件活動驅動	通常在美國體育和經濟數據發布前後達到頂峰
用戶群	全球加密原生參與者	主要是美國居民和機構
市場多樣性	廣泛的實驗性/全球性事件	專注且合規的市場集合
流動性穩定性	隨全球情緒波動	在受監管的新聞事件前後更具可預測性

2. 流動性會影響滑點和交易執行嗎？

流動性水平直接影響滑點（預期價格與執行價格之間的差額）和整體執行質量：

執行質量： Polymarket 的深度參與通常會帶來相對更順暢的成交，尤其是在高交易量的政治或加密貨幣相關事件期間。Kalshi 的執行質量在其最活躍的美國市場中表現出色，儘管在某些市場中參與度較低可能會導致訂單簿較薄。
價差差異： 在 Polymarket 最繁忙的市場中，可以看到更小的買賣價差（通常是流動性更深的標誌）。Kalshi 的價差在美國重大事件期間會顯著縮小，但在交易較少的市場中可能會更寬。
大額訂單容量： Polymarket 的全球流動性通常支持大額持倉而不會產生實質性的價格影響。Kalshi 的受監管結構吸引了機構參與者，並且在交易量大時可以更好地支持美國規模的機構交易。

執行因素比較

特徵	Kalshi	Polymarket
平台類型	受監管的美國交易所	基於加密貨幣的預測市場
監管狀態	CFTC 批准的 DCM	加密原生，全球訪問
結算幣種	美元（法幣）	穩定幣（例如 USDC）
市場覆蓋範圍	美國體育、經濟、政治	全球政治、文化、加密事件
流動性	在美國市場中較高	在全球/加密市場中較高
交易費用	每份合約約 1–2%	大多數免手續費；約 0–1.5% 吃單費率
可及性	美國居民和機構	全球用戶（受合規性限制）

Kalshi 費用與 Polymarket 費用比較 – 哪個更便宜？

了解費用對交易者來說至關重要，因為即使是微小的差異也會顯著影響盈利能力。以下是 Kalshi 和 Polymarket 在 2026 年在成本、結構和收入模式方面的差異

哪些用戶從 Kalshi 與 Polymarket 中獲益最多？

並非所有預測市場交易者都有相同的優先考量。選擇合適的平台取決於您的所在地、交易風格和對監管的接受度。下表總結了哪些用戶最適合 Kalshi 或 Polymarket，以及每個平台可能滿足其需求的原因。用戶類型和推薦平台：

用戶類型	推薦平台	原因
美國散戶交易者	Kalshi	受監管、法律確定性、熟悉的法幣結算
機構投資者	Kalshi	合規、可預測的費用、美國市場准入
加密原生全球交易者	Polymarket	無國界、低費用、基於錢包的訪問
高頻交易者	Polymarket	交易成本低、全球流動性深
專注於事件的休閒交易者	皆可	根據市場類型和司法管轄區進行選擇

2. Kalshi 費用與 Polymarket 費用比較 – 真實成本是多少？

當您將 Kalshi 和 Polymarket 並排比較時，費用理念的差異就變得清晰起來：Kalshi 受監管、對法幣友好的模式前期成本較高，而 Polymarket 的加密原生、低費用模式則為許多普通用戶保持了極低的交易成本。費用比較表：Kalshi 與 Polymarket

費用類別

	Kalshi	Polymarket
交易費用	合約價值的約 1–2%；因市場類型和價差而異	大多數市場 $0 交易費用；在選定的快速/加密事件中偶爾收取約 1.5%
費用結構邏輯	交易成本或價差的百分比；因價格和合約而異	接近零的基礎費用；掛單/吃單激勵
掛單費用 / 返佣	可能會降低高交易量掛單的成本	0% 掛單費用增強了流動性
吃單費率	適用標準交易費用	約 0–1.5%，具體取決於事件類型
充值費用	ACH：免費；電匯：免費/標準；銀行卡：約 2% 或供應商費用	取決於入金管道；偶爾有供應商收費
提現費用	電匯：$20–$25；ACH：免費；加密貨幣：網路費用	Gas 費用 + 橋接供應商費用
Gas 成本（全球）	不適用（法幣優先）	每筆區塊鏈交易約 $0.01–$0.05
有效每月成本示例	每月約 $25,000 交易量，成本約 $425–$475	每月約 $25,000 交易量，成本約 $52–$102

3. 2026 年 Polymarket 的收入模式是什麼？

Polymarket 採取了截然不同的方法，專為加密原生、全球受眾進行了優化。許多市場都是免手續費的，這為交易者和流動性提供者創造了激勵。

交易費用：

大多數非美國市場零交易費用，儘管專業或快速事件可能會收取適度的約 1.5% 吃單費率。
基於區塊鏈的成本：

結算使用 USDC 在鏈上進行，因此用戶的主要成本是網路 Gas 費用，通常約為每筆交易 $0.01–$0.05。
流動性激勵：

選定市場中的掛單/吃單結構鼓勵了深厚的訂單簿和更小的價差，從而降低了交易者的有效成本。

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鏈上結構：由於 Polymarket 在鏈上結算交易（例如，透過區塊鏈上的 USDC），用戶的主要成本是區塊鏈 Gas 費用（通常約為 $0.01–$0.05）以及任何外部橋接或入金成本。
流動性激勵：Polymarket 的掛單/吃單模式在許多市場中包含零掛單費用，這激勵了做市商發布緊密的訂單簿並為更深的流動性做出貢獻，從而有助於價格執行並降低普通交易者的有效價差。

是什麼讓 Kalshi 與 Polymarket 成為 2026 年預測市場爭論的中心？

Kalshi 與 Polymarket 的競爭不僅僅是關於品牌名稱，它反映了一個更大的趨勢：走向預測市場的雙頭壟斷，這兩個平台佔據了該領域的大部分交易量和未平倉合約。

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為什麼預測市場產業在 2026 年不斷擴張？

像 Kalshi 和 Polymarket 這樣的預測市場已經成為跨越政治、體育、宏觀經濟和利基文化事件的群眾預測主流工具。它們的定價（本質上是概率）為交易者提供了對未來結果的即時洞察

2026 年預測市場產業增長的原因：

交易量和參與度的大幅激增：截至 2025 年，全球預測市場的總交易量達到數百億美元，反映了從幾年前相對小眾的使用情況實現了飛躍。
超越選舉的更廣泛事件覆蓋範圍：市場現在包括體育、經濟、地緣政治和文化結果，而不僅僅是政治預測。
被認可為真正的金融工具：預測市場越來越多地被分析師引用，並作為即時概率指標整合到金融工作流程中，而不僅僅是投機性押注。

什麼是 Kalshi ($KALSHI)：深入了解將現實世界事件帶入鏈上的 CFTC 許可交易所

Kalshi 和 Polymarket 是否正在成為預測市場的雙頭壟斷？

Kalshi 和 Polymarket 主導預測市場的證據：

巨大的合併市場份額：Kalshi 和 Polymarket 共同控制了整個產業名義交易量的絕大部分，約佔全球預測市場活動的 79%。

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龐大的用戶群和未平倉量：這兩個平台都擁有超過十億美元的未平倉合約和數百萬用戶，遠遠超過較小的競爭對手。
事件驅動的增長推動了雙頭壟斷動態：Kalshi 和 Polymarket 在體育賽季和政治週期等重大事件前後都出現了交易量激增，鞏固了它們的領先地位。
雙頭壟斷結構仍在加強：報告顯示，截至 2026 年初，Kalshi 和 Polymarket 合計約佔追蹤到的預測市場交易量的 83–90%。
較小的競爭對手存在但落後：其他預測市場平台正在增長，但與這兩大巨頭相比，其交易量份額要小得多。
對利基市場的戰略性利用：Kalshi 對美國監管的關注和 Polymarket 的全球鏈上可及性賦予了各自在首選領域的競爭優勢，但兩者在整體上仍然佔據主導地位。

監管如何影響 2026 年的 Kalshi 與 Polymarket？

監管現在在 Kalshi 與 Polymarket 的敘事中扮演著核心角色，塑造了用戶訪問權限、法律清晰度以及這些預測市場的擴張方式，尤其是在不斷演變的美國聯邦和州法規下。雖然這兩個平台現在都在聯邦監督下營運，但監管地位的差異和州級別的法律挑戰繼續影響著交易者的信心和市場增長。

CFTC 批准對 Kalshi 意味著什麼？

CFTC 批准是指 Kalshi 在商品期貨交易委員會（CFTC）下作為指定合約市場（DCM）的地位，CFTC 是監管主要期貨和衍生品交易所的同一個聯邦機構。

這一指定意味著 Kalshi 必須符合嚴格的監管標準：定期審計、客戶資金隔離、反洗錢（AML）和了解你的客戶（KYC）合規性、最低資本要求以及向聯邦監管機構的持續報告。Kalshi 成為第一個獲得 CFTC 全面批准的預測市場平台，這意味著其市場在美國大多數州都獲得了法律認可，並有別於不受監管的賭博平台。

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機構信譽 由於 Kalshi 在正式的監管監督下營運，機構投資者（如對沖基金或自營交易公司）可以更有信心地參與。
美國的法律清晰度 CFTC 的批准為美國居民在 Kalshi 上交易時提供了法律確定性，具有明確的稅務報告要求（例如 1099 表格）以及不受監管的離岸市場無法提供的保護。

Polymarket 在 2026 年的美國合法嗎？

監管的不確定性一直是 Polymarket 發展歷程中的一個決定性部分。Polymarket 最初在沒有美國許可證的情況下在離岸營運，導致 2022 年與 CFTC 達成和解，要求該平台支付罰款並封鎖美國用戶以遵守法規。然而，在 2025 年底，Polymarket 透過收購一家註冊衍生品交易所（QCEX）獲得了某種形式的 CFTC 聯邦批准，使其能夠透過批准的中介機構和經紀商在美國提供事件合約。

這實際上使 Polymarket 在 2026 年再次在聯邦層面合法，儘管直接訪問仍然受到限制。

→ 閱讀更多：預測市場合法嗎？——解釋聯邦與州管轄權，以及美國交易者在 2026 年應該了解的合法性問題。預測市場合法嗎？2026 年監管指南（Your Prediction Edge）

3. 預測市場監管如何影響增長？

監管已成為Kalshi 與 Polymarket敘事中最大的轉折點之一，這不僅關乎合法性，還關乎訪問權限、執法以及在法律下如何塑造未來的增長。這兩個平台現在都在涉及商品期貨交易委員會（CFTC）的美國監管框架內營運，但截至 2026 年，它們的訪問權限和法律穩定性存在顯著差異。

根據最新數據，Polymarket 在美國的訪問權限仍然受到僅限邀請的候補名單的限制，而 Kalshi 則繼續在大多數州的聯邦監督下營運，儘管在州級別面臨法律挑戰

機構障礙：監管框架要麼鼓勵要麼限制機構參與。明確的聯邦指定（如 Kalshi 受 CFTC 監管的地位）減少了法律的不確定性，並允許傳統金融參與者在沒有過度法律風險的情況下參與。相反，沒有明確或直接監管支持的平台在吸引機構資本時可能會面臨障礙。
資本流動：當預測市場被認為是合法合規且透明時，資本往往會更自由地流入其中。具有合規要求的持牌平台可以從銀行、投資公司和專業交易者那裡吸引流動性，否則這些人可能會因為法律風險而避開不受監管的市場。
政治市場影響：監管審查還延伸到平台可以提供哪些類型的市場。例如，對「賭博」分類或內幕交易風險的擔憂促使監管機構和立法者爭論是否應該允許某些合約（尤其是政治或敏感結果）。這些爭論影響了平台如何擴展其產品以及推出新事件類型的速度。

誰在 2026 年提供更好的體育和事件市場？

在體育、政治和宏觀事件覆蓋方面，Kalshi 和 Polymarket 反映了截然不同的方法。Kalshi 專注於受監管的美國體育、經濟數據發布和聯邦批准的政治合約，而 Polymarket 則迎合全球政治週期、加密原生市場和面向國際受眾的文化驅動事件。兩者都提供基於事件的交易，但它們的範圍、監管限制和可及性存在顯著差異。

Kalshi 強調以美國為中心的市場，如 CFTC 指南下的超級盃結果和選舉合約，提供法律清晰度和集中的流動性。相比之下，Polymarket 支持更廣泛和更具實驗性的市場（從全球選舉到娛樂和病毒式趨勢），利用加密原生、無國界的參與。

Kalshi 體育市場與 Polymarket 體育市場

超級盃市場：在超級盃期間，Kalshi 通常會列出與結果、價差或統計閾值相關的受監管事件合約，這些合約在 CFTC 指南內構建。流動性往往高度集中在美國主要體育錦標賽周圍。Polymarket 也列出了與超級盃相關的合約，但可能會根據全球需求和合規限制擴展到更廣泛或更具投機性的角度。
選舉市場：對於美國選舉，Kalshi 在聯邦監管批准的範圍內營運，在允許的情況下提供結構化的政治合約。政治合約仍然是一個敏感的監管領域，但 Kalshi 的 CFTC 監督為美國交易者提供了更清晰的法律基礎。由於其加密貨幣的可及性和國際用戶群，Polymarket 歷史上一直主導著全球選舉預測市場。然而，美國用戶的參與受到了合規限制的影響。
文化事件：Polymarket 通常在文化驅動和實驗性市場（娛樂獎項、全球頭條新聞、病毒式話題）中處於領先地位，因為它具有加密原生的靈活性和全球參與度。Kalshi 的列表較窄，但為了監管合規性和事件清晰度而進行了策劃。

2. 哪個平台吸引了更大的全球用戶群？

Polymarket 的基礎設施允許來自多個司法管轄區的用戶參與（受合規規則限制）。由於它是以加密貨幣結算的，用戶透過錢包而不是傳統的經紀商入金進行互動。這降低了地理摩擦並鼓勵了全球參與。

Kalshi 的核心優勢是其獲得了美國監管部門的批准，但這也將其主要用戶群縮小到美國居民和機構。雖然這增強了法律的清晰度，但與 Polymarket 更廣泛的足跡相比，它限制了國際流動性。

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預測市場生態系比較揭示了什麼？

除了費用和流動性之外，生態系的定位也至關重要。合作夥伴關係、分銷管道和基礎設施設計塑造了長期的網路效應。在 2026 年，Kalshi 正在建立機構分銷優勢，而 Polymarket 則在加強加密原生可組合性和由錢包驅動的成長。

Kalshi 與 Robinhood 的合作是否創造了護城河？

透過與 Robinhood 的整合，Kalshi 的分銷範圍顯著擴大。

分銷優勢：Robinhood 的散戶經紀業務基礎讓 Kalshi 能夠接觸到數百萬已經熟悉金融衍生品的美國用戶。
散戶可及性：透過將事件合約嵌入熟悉的交易介面中，Kalshi 降低了主流散戶投資者的阻力。這種合作夥伴關係可能會透過受監管的散戶分銷創造出競爭護城河——這是加密原生競爭對手在美國境內難以輕易複製的。

Polymarket 的加密原生基礎設施是競爭優勢嗎？

Polymarket 的架構是圍繞去中心化軌道構建的。

DeFi 整合：由於它透過穩定幣和區塊鏈結算運作，Polymarket 自然地整合到更廣泛的 DeFi 生態系中。
錢包原生互動：用戶連接非託管錢包，而不是開設經紀帳戶。這降低了全球的入門阻力，並支援假名交易（受合規限制）。
跨鏈相容性：加密原生基礎設施實現了跨生態系的靈活資本流動，這可以增強在重大全球事件期間的流動性反應能力。

簡而言之，Kalshi 的護城河是受監管的分銷。Polymarket 的護城河是加密可組合性和無國界存取。

如何使用 Bitget Wallet 安全地參與基於事件的市場？

無論您選擇哪個平台，資產安全都是最重要的。使用像 Bitget Wallet 這樣的非託管錢包，可以讓交易者保持對穩定幣的完全控制，並安全地與鏈上事件市場互動。在預測市場中，時機、流動性獲取和資本流動性至關重要，自我託管提供了靈活性和保護。

為什麼在預測市場中使用非託管錢包？（詳細指南）

非託管錢包讓您透過自行管理私鑰來完全控制您的資金，這對於鏈上事件市場至關重要。在您授權交易之前，您的資產將一直由您掌控，從而降低對手方風險並允許在平台之間快速轉帳。區塊鏈結算確保了透明度，交易可驗證、可審計且可追溯，讓您在交易時充滿信心和安全感。

閱讀更多：什麼是加密貨幣中的預測市場以及基於區塊鏈的預測市場如何運作

如何為基於事件的交易準備資金

適當的準備有助於在市場活躍時減少阻力。

1. 穩定幣儲存策略

在重大事件發生前：

在 Bitget Wallet 中持有 USDC 或其他支援的穩定幣
避免最後一刻的入金延遲
如果在鏈上互動，請保留 Gas 費用的緩衝

預先配置資本可確保您能夠快速進入市場，而不會錯過價格波動。

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2. 高效使用兌換功能

內建的兌換工具允許靈活的倉位配置。

如果流動性發生變化，在穩定幣之間進行兌換
重新平衡資產之間的曝險
避免向中心化平台進行不必要的轉帳

高效的兌換提高了在快速變化的全球事件中的資本敏捷性。

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3. 風險管理框架

預測市場可能波動較大且受情緒驅動。

請考慮以下原則：

僅配置總資本的一部分
在不相關的事件類別（體育、宏觀、政治）中進行多元化投資
避免將風險集中在單一的二元結果上
預先定義止盈和止損限制

負責任的資本配置有助於在事件驅動的交易環境中保持永續性。

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結論

Kalshi 與 Polymarket 代表了 2026 年預測市場格局的兩種截然不同的願景。Kalshi 專注於監管確定性、美國合規性和機構准入，利用 CFTC 的監管、結構化的費用模型以及與散戶經紀商的合作夥伴關係，為交易者提供法律上安全的框架。相比之下，Polymarket 則在去中心化、全球流動性和加密原生基礎設施方面蓬勃發展，為國際用戶提供無國界參與、更低的費用和基於錢包的存取。

流動性和交易動態因地理位置和市場類型而異。Polymarket 的全球用戶群通常在國際和以加密貨幣為重點的市場中產生更高的名目交易量和更深的流動性，而 Kalshi 受監管的平台則支援機構參與和對美國事件的可靠存取。費用模型也有所不同：Polymarket 通常提供較低的交易成本，吸引高頻或全球交易者，而 Kalshi 包含費用的結構則符合合規性和法定貨幣結算需求。

最終，在 Kalshi 和 Polymarket 之間的選擇取決於交易者的司法管轄區、風險承受能力和交易風格。為了安全高效地參與，交易者應安全地管理資產、保持資本控制並預先配置資金——例如，在 Bitget Wallet 中儲存 USDC 或穩定幣可確保非託管控制，並為快速變化的事件驅動市場做好準備。

透過了解每個平台的優勢，交易者可以在 2026 年策略性地參與預測市場，同時保持安全性和靈活性。

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